First take GOLDMAN:PORSCHE - First take – Q4 miss vs expectations with top line -6% vs consensus and group margins 60bps light. At the automotive level, margins came in slightly better (3.9% vs consensus 3.7%) and auto cash flow was a beat (170m vs consensus 135m). The hotly anticipated margin guide has come in at 5.5-7.5%, below the 6-8% whisper but above the 5-7% bear case. The mid-point of margin and revenue guidance for ’26 implies operating profit -16% below consensus. New CEO is said to be planning additional cost savings and will today speak about “strategy 2035” with a focus on the expansion of the product portfolio “in order to grow in higher-margin segments”.

Verre van fantastische cijfers voor een topmerk. Ik ben benieuwd wat die nieuwe zakenvull euh CEO te zeggen heeft over de elektrificatie van het gamma.
"Additionele kosten besparing" is een synoniem voor "kwaliteit nog meer op de schop" louter om zijn bonus veilig te stellen & dat zal wel prio nummer 1 zijn.

Hopelijk zien ze daar op tijd in dat ze wel boven Mercedes / BMW etc spelen maar belange niet een echt prestigieus luxemerk zijn zoals Rolls, Bentley, Lamborghini of Ferrari.

Er is weinig concreets bekend gemaakt. Reorganisatie om kosten te besparen en mogelijk op zoek naar een nog hoger segment, boven de 911 en Cayenne. Dat klinkt voor mij naar nog duurdere modellen met kleinere aantallen maar grotere marges, en niet naar een nieuwe Boxster en Cayman op benzine...

Ik kan een deel van een artikel quoten dat achter een paywall zit -

“De problemen zijn nog maar net begonnen.” Hoe het ooit zo iconische Porsche zichzelf de voorbije jaren in de prak reed
Het loopt voor geen kilometer bij Porsche. Volgens de nieuwste jaarresultaten verkocht het Duitse automerk in 2025 wereldwijd ruim 31.000 wagens minder en moest het een winstdaling van bijna 93 procent incasseren. Bovendien verwacht het dit jaar nóg minder auto’s te verkopen. Heeft het ooit zo iconische sportwagenmerk zichzelf definitief in de prak gereden?

Paniek bij Porsche: op het eerste gezicht lijken de omzetcijfers van 2025 nog mee te vallen — ruim 36,2 miljard euro wereldwijd — maar de andere cijfers tonen een veel somberder beeld. De verkoop daalde van 310.718 auto’s in 2024 naar 279.449 stuks vorig jaar, terwijl de operationele winst kelderde van 5,6 miljard euro naar 413 miljoen euro: een daling van bijna 93 procent.

Dat komt onder meer door afschrijvingen op de mislukte batterij-afdeling en de impact van Amerikaanse invoertarieven, maar toch. De winstmarge per model zakte van 14,5 naar amper 0,3 procent. Bovendien verwacht de directie dat in 2026 nog minder wagens zullen worden verkocht. Wat is er aan de hand met het merk dat nog niet zo lang geleden altijd in één adem met het Italiaanse Ferrari werd genoemd?

“Volgens mij zijn de problemen bij Porsche zelfs nog maar net begonnen”, meent HLN-mobiliteitsexpert Brecht Vanhaelewyn. “De directie heeft zich vooral misrekend op de elektrificatie. Toen Europa aankondigde dat we tegen 2035 allemaal elektrisch zouden rijden, was men er bij Porsche van overtuigd dat het daarin het voortouw moest nemen. De toplui twijfelden er niet aan dat ze hun dure, snelle — maar voortaan dus ook elektrische — modellen vlot zouden kunnen verkopen. Maar dat bleek een verkeerde inschatting. Hoe kan je als fabrikant van sportwagens en sportieve SUV’s vergeten dat je klanten houden van het geluid van een benzinemotor?”

Chinezen willen niet
Zo verliefd Magali over haar Porsche spreekt, zo hard halen Chinezen er hun neus voor op. Dat is de andere grote oorzaak van de crisis. “Lange tijd dacht men bij Porsche dat Chinezen in katzwijm zouden vallen voor het aura van een sportwagen zoals de 911”, aldus Brecht Vanhaelewyn. “Maar in China – waar mensen vijftien jaar geleden nog massaal met de fiets reden – maakt dat nauwelijks indruk. De vermogende Chinese koper is perfect bereid zijn geld te besteden aan een van de vele Chinese automerken, vol digitale en visuele snufjes, zoals BYD.”
Ironisch genoeg speelt ook een oude reddingsoperatie mee in de huidige problemen. Begin jaren 2000 zat Porsche financieel in zwaar weer. Het merk bouwde toen enkel sportwagens en produceerde slechts enkele tienduizenden auto’s per jaar. Daarom lanceerde het in 2002 met de Cayenne zijn eerste SUV. “Die eerste Porsche‑SUV bleek een kantelpunt”, zegt Vanhaelewyn. “Porsche evolueerde van nichefabrikant naar een constructeur die uiteindelijk meer dan tweehonderdduizend auto’s per jaar produceerde. Commercieel was de Cayenne een enorme redding. Maar tegelijk begon het typische Porsche‑DNA te verwateren.”

“Niet geheel toevallig heeft Ferrari die stap naar SUV lange tijd niét gezet”, aldus auto-expert Vanhaelewyn. “Pas enkele jaren geleden lanceerde het merk met de Purosangue zijn eerste SUV. Alleen kost die geen 120.000 euro, maar ongeveer 400.000 euro. Dat illustreert hoe Porsche en Ferrari al lang niet meer in hetzelfde segment spelen. Ondertussen kosten Ferrari’s ook twee tot drie keer zoveel als een Porsche. De duurste en meest exclusieve Porsches van dit moment, binnen de 911‑reeks overlappen eigenlijk nog maar net met de onderkant van het Ferrari‑gamma.”

Zou Porsche dan nog duurdere en exclusievere 911‑versies moeten maken? “Die bestaan eigenlijk al”, zegt Vanhaelewyn. “De 911‑reeks telt intussen een bijna ongelimiteerd aantal ‘gelimiteerde’ edities. Daar hebben ze ongeveer het maximum uitgehaald.”
Het echte probleem zit volgens hem elders. “Porsche is geëvolueerd van een constructeur die enkele tienduizenden auto’s per jaar maakte naar een merk dat er enkele honderdduizenden produceert. Zo’n industrieel apparaat moet je blijven voeden en kan je niet zomaar terugschroeven. Intussen lijkt er paniekvoetbal in de productplanning. Dat zie je bij modellen zoals de Boxster en Cayman, die eerst volledig elektrisch zouden worden maar mogelijk opnieuw met benzinemotoren terugkomen.”
“Er zijn zelfs plannen om de opvolgers van de Taycan en Panamera samen te voegen tot één model met zowel elektrische als klassieke aandrijflijnen. Dat zorgt voor verwarring bij klanten, en snelle koerswijzigingen leveren zelden doordachte producten op. Voor de prijzen die Porsche vraagt, verwachten klanten net wel volwassen en kwalitatieve auto’s. Daarom denk ik dat de problemen bij Porsche nog maar net begonnen zijn – een perfecte storm waar het merk zichzelf deels in heeft gestuurd.”

Leuk allemaal die analyses. Maar ik geef het je te doen om in deze tijden een heldere strategie voor een autoproducent neer te zetten en eraan vast te houden. Misschien kan de schrijver dezes het eens proberen?